Agente · Saúde Financeira
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A estrutura de capital está desalavancando de forma saudável — DL/EBITDA caiu para 1,1x e DL/PL para 0,4x — mas a liquidez seca de 0,60 e o caixa magro de R$ 241 mi expõem dependência de giro de estoque; balanço em recuperação, não ainda blindado.
Estrutura de capital (DL/EBITDA, DL/PL + série)
A desalavancagem é a melhor notícia do balanço: DL/EBITDA caiu de 1,8x (2024T2) para 1,1x (2026T1), e DL/PL de 0,7x (2023T3) para 0,4x (Q2/2026). A dívida líquida recuou de R$ 2,1 bi (2023T2) para R$ 1,6 bi (2026T1), enquanto o EBITDA subia. E daí? A 1,1x EBITDA, a alavancagem está em zona confortável para varejo — esse desarme de bomba é o que destrava o re-rating de equity; a empresa saiu da zona de risco de balanço que assombrava a tese em 2023.