Agente · Projeções
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Os drivers estão alinhados: receita a CAGR de 18,07% e eficiência de ativo em alta (giro 1,56) projetam um spread ROIC-WACC positivo e crescente — mas o CAGR de lucro virou negativo no histórico recente, e essa divergência é a variável-chave a vigiar.
Drivers de crescimento
Três alavancas movem a receita: expansão de lojas (capex de R$ 119 mi no 2025T4 indica aceleração de aberturas), maturação de lojas existentes e mix de categorias de maior valor (perfumaria/saúde). A receita saiu de R$ 2,8 bi (2023T2) para R$ 4,0 bi (2025T4), e o EBITDA de R$ 249 mi para R$ 384 mi (2025T3). E daí? O crescimento é orgânico e reinvestido — sustentável enquanto o ROIC de 12,47% superar o custo de cada real de capex; a expansão se paga.