Agente · Projeções
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Os números de crescimento divergem perigosamente: receita desacelera para CAGR de 2,6% enquanto o lucro sobe a 13,7% — recuperação de margem segurando o lucro, não expansão de topo. Modelo de eficiência travada, com giro de ativo de 0,43x e capital de giro sugando caixa.
Drivers de crescimento
Os drivers são volume de lançamentos no RS e recuperação de margem. O lucro cresce porque a margem bruta subiu para 24,7%, não porque a receita explode — a receita anda de lado (CAGR de 2,6%). O EBIT de R$ 31 mi sobre receita de R$ 320 mi mostra alavancagem operacional ainda modesta. E daí? O crescimento futuro depende mais de manter margem e desalavancar que de vender muito mais — é uma história de eficiência, não de expansão.