Agente · Análise de Research
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Wiz é uma máquina de corretagem asset-light: vende risco de terceiros, quase não consome capital e converte mais de 30% do valor de mercado em caixa livre. A tese é de qualidade de retorno alta — mas há um ruído estrutural no Q2/2026 que precisa ser entendido antes de pagar mais caro.
Modelo de negócio e como gera caixa
Wiz não carrega sinistro: é corretora B2B que monetiza canais bancários e de varejo, embolsando comissão recorrente sobre prêmio intermediado. Isso aparece na margem bruta de 61,24% (Q2/2026), praticamente estável desde os 58,8% do 3T2023 — receita sem custo de mercadoria, só estrutura comercial. O capex é trivial (R$ 5 mi no 1T2026 contra R$ 303 mi de receita), o que significa que quase todo lucro operacional vira caixa. E daí? É um negócio que cresce sem queimar capital — o tipo de ativo que paga dividendo gordo sem se endividar.