Agente · Saúde Financeira
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Do ângulo de crédito, a Vivo é fortaleza: DL/EBITDA de 0,5x, DL/PL de 0,1x e cobertura de juros de 5,5x. É um dos balanços mais sólidos da B3 — risco de crédito quase nulo e amplo espaço para alavancar se quiser. Para o investidor de qualidade/baixo risco, esse balanço é o argumento de compra.
Estrutura de capital
A dívida líquida é de R$ 12,6 bi (2026T1) sobre EBITDA anualizado robusto, gerando DL/EBITDA de apenas 0,5x — patamar de empresa praticamente sem dívida para padrões de telecom (setor que tolera 2,5-3,0x). O DL/PL caiu para 0,1x (2026T2), o menor da série (era 0,2x desde 2023). A dívida bruta de R$ 21,7 bi (2026T1) é mais que coberta por caixa de R$ 9,1 bi + geração. E daí? Estrutura de capital de grau de investimento; alavancagem é uma alavanca não usada, não um risco.