Agente · Macro
Gerado por IA. Não constitui recomendação de valores mobiliários nos termos da regulação CVM. Faça sua própria análise.
A Vivo é um ativo de duration longa e perfil doméstico defensivo: maior alavanca de valor é a trajetória da Selic, não o operacional. Baixa exposição cambial e hedge natural via receita indexada à inflação fazem dela um porto em ciclo de juros em queda.
Sensibilidade a juros
Dupla sensibilidade. No balanço: a alavancagem baixa (DL/EBITDA 0,5x) limita o dano direto, mas a despesa financeira de -R$ 1,2 bi (2026T1) ainda consome ~metade do EBIT — Selic alta dói no lucro. No valuation: como ativo de fluxo longo e estável, a Vivo se comporta como bond proxy — o múltiplo de EV/EBITDA de 5,0x é inversamente sensível à taxa de desconto. E daí? Queda de juros é tailwind duplo (menos despesa + múltiplo maior); é a variável macro nº 1 da tese.