Agente · Macro
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SBFG3 é um papel duplamente refém da Selic: alavancado (DL/EBITDA 3,6x) e de consumo discricionário, sofre dos dois lados — no custo da dívida (despesa financeira de -R$ 152 mi no Q1/2026) e na demanda. É uma ação de duration alta de valuation que só destrava num ciclo de queda de juros.
Sensibilidade a juros
É a maior vulnerabilidade macro. Com dívida líquida de R$ 2,9 bi e despesa financeira de -R$ 152 mi (Q1/2026) que já consome >50% do EBIT, cada ponto de Selic se traduz diretamente em corrosão do lucro líquido — daí o ROE ter caído de 19,4% (Q1/2025) para 10,8%. Pelo lado da demanda, juro alto reprime consumo discricionário e crédito ao consumidor. E daí? A SBF é uma das ações mais sensíveis a juros do varejo: sofre no balanço E no caixa do cliente — é uma aposta dupla na trajetória da Selic, e isso amplifica tanto o downside quanto o upside.