Agente · Saúde Financeira
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A Kora Saúde apresenta uma estrutura de capital altamente endividada, com dívida líquida crescendo consistentemente e patrimônio líquido em declínio, indicando risco elevado de insolvência e limitada capacidade de geração de caixa.
Estrutura de capital
A dívida líquida cresceu de R$4,3 bi (2023T2) para R$5,7 bi (2026T1), enquanto o patrimônio líquido caiu de R$1,1 bi (2023T2) para R$356 mi (2026T1). Isso resulta em uma relação DL/PL de 16,0x (2026T1), um nível extremamente elevado para o setor de saúde. A dívida líquida também subiu para R$5,5 bi (2025T4), apesar de uma receita líquida estável em torno de R$560 mi a R$624 mi anualmente.
Liquidez
A liquidez seca e corrente não são fornecidas, mas o patrimônio líquido caiu 62% entre 2023T2 e 2026T1, enquanto a dívida líquida cresceu 31%. Isso sugere uma deterioração significativa da capacidade de liquidação de curto prazo, especialmente com a dívida líquida em R$5,5 bi (2025T4) e patrimônio líquido em R$501 mi (2025T4).
Cobertura de juros vs. setor
O free cash flow yield (FCF) é negativo em 8 de 12 períodos analisados, com -1,0% (2023T4) e -0,7% (2025T3). Isso indica que a empresa não gera caixa suficiente para cobrir juros, especialmente com a dívida líquida em R$5,7 bi (2026T1). O setor de hospitais privados geralmente exige cobertura de juros acima de 3x, mas os dados não mostram essa capacidade.
Geração de caixa e sustentabilidade da dívida
A geração de caixa livre é negativa em 8 de 12 períodos, com -1,0% (2023T4) e -0,7% (2025T3). A receita líquida oscila entre R$556 mi (2024T4) e R$624 mi (2025T3), sem crescimento significativo. Isso limita a capacidade de pagar dívidas, especialmente com a dívida líquida em R$5,7 bi (2026T1).
▼ Riscos
Dívida líquida crescente e patrimônio líquido em declínio
A dívida líquida subiu de R$4,3 bi (2023T2) para R$5,7 bi (2026T1), enquanto o patrimônio líquido caiu 62%, aumentando o risco de insolvência.
Geração de caixa negativa
O FCF é negativo em 8 de 12 períodos, com -1,0% (2023T4), limitando a capacidade de pagar dívidas.
Receita líquida estável sem crescimento
A receita líquida oscila entre R$556 mi (2024T4) e R$624 mi (2025T3), sem crescimento significativo para sustentar a dívida.
▲ Oportunidades
Possível reestruturação da dívida
Se a empresa conseguir renegociar a dívida líquida de R$5,7 bi (2026T1), poderia reduzir a pressão financeira.
Expansão de mercado
Com a presença em Espírito Santo e Centro-Oeste, a Kora Saúde poderia expandir para novos estados, aumentando a receita líquida.