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Os drivers apontam para crescimento de receita de dígito médio-alto sustentado pelo Marco Legal, com CAGR de 8,51% e eficiência de ativos em melhora gradual; a variável-chave a monitorar é se o ROE volta a dois dígitos ou se o degrau do Q2/2026 vira tendência.
Drivers de crescimento
Três alavancas: expansão de cobertura de esgoto (universalização até 2033), reajustes tarifários indexados e adensamento da base de ligações. Esses vetores sustentam o CAGR de receita de 8,51% (Q2/2026) — desaceleração frente aos 10,8% de 2025T4, mas ainda dígito médio-alto. E daí? O crescimento é contratado e previsível, não cíclico; o risco é de execução de capex, não de demanda.