Vários olhares sobre uma ação.

Com dívida bruta de R$ 3,0 bi (1T2026), o resultado é diretamente sensível ao custo do dinheiro — e a prova está na linha financeira, que recuou de -R$ 150 mi (1T2025) para -R$ 68 mi (1T2026) à medida que o ambiente de juros cedeu. Como valuation de geradora de dividendo, há também sensibilidade de duration: o DY de 8,66% compete com a renda fixa, então queda de Selic torna o papel relativamente mais atrativo. E daí? LEVE3 é uma aposta dupla na queda de juros — alivia a despesa financeira e reduz o custo de oportunidade do dividendo.

A empresa exporta para montadoras globais, então real mais fraco infla receita e margem em reais — vetor positivo para o topo da linha. O contraponto é o custo de insumos metálicos (alumínio, aço) frequentemente referenciado em dólar e eventual dívida em moeda forte, que encarece com a depreciação. A oscilação da despesa financeira na série (de -R$ 57 mi a -R$ 244 mi) carrega parte desse ruído cambial. E daí? Câmbio é faca de dois gumes, mas a exportação tende a fazer da depreciação um ganho líquido na receita.

A inflação de commodities metálicas é o principal vetor de custo e a provável causa da erosão da margem bruta de 29,7% (3T2024) para 27,06% (2T2026). O poder de repasse de preço da empresa, ancorado na criticidade técnica do componente, é o amortecedor — mas a defasagem entre alta de custo e repasse pressiona margem no curto prazo. E daí? A margem é refém do custo do metal; o pricing power limita o estrago, mas não o anula no timing.

O hedge natural está na estrutura exportadora: receita em moeda forte compensa parcialmente custos dolarizados e eventual passivo cambial. No ciclo atual — juros em trajetória de queda e real depreciado — a combinação favorece LEVE3: alívio na despesa financeira (já visível) e receita exportadora inflada. O ponto cego do ciclo é a demanda automotiva global, sensível a desaceleração econômica nos mercados de destino. E daí? O cenário macro corrente joga a favor; o risco macro real não é juro ou câmbio, é recessão global cortando produção automotiva.