Agente · Projeções
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Crescimento de receita de elite (CAGR 36%) e lucro acelerando (49,5% em 2026T1), mas com um furo central: o spread ROIC-WACC é negativo e a eficiência de giro está em queda — cresce muito, mas converte capital em retorno econômico de forma apenas mediana.
Drivers de crescimento
Os drivers são lançamentos de alto padrão em SP via JV Cyrela, VSO forte e reconhecimento de receita por PoC à medida que as obras avançam. O estoque (obras + terrenos) saltou de R$ 950 mi (2024T4) para R$ 2,0 bi (2026T1), o que pré-anuncia receita futura a ser reconhecida. E daí? O motor de crescimento está abastecido — o balanço de estoques duplicou, sinalizando um pipeline de receita robusto para os próximos 6-8 trimestres, desde que a velocidade de vendas acompanhe.