Agente · Projeções
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Crescimento de receita decente e contratado (~9,5%), mas a desaceleração do CAGR de lucro e a queda do giro do ativo mostram que a expansão está vindo cara em capital — eficiência é a variável que decide a tese.
Drivers de crescimento
O motor é triplo: reajuste tarifário (indexado a inflação), expansão de ligações de esgoto sob o Novo Marco e maturação da base de ativos investida. A receita líquida saiu de R$ 1,9 bi (1T24) para R$ 2,1 bi (1T26) de forma orgânica e previsível. O crescimento não depende de ciclo econômico — depende de execução de obra e de reajuste regulatório. E daí? São drivers de baixa volatilidade e alta visibilidade, o que sustenta projeção, mas com teto: utility regulada não acelera além do que a tarifa permite.