Agente · Projeções
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Crescimento composto raro — CAGR de receita 29,6% e de lucro 35,9% — mas com eficiência em deterioração: o giro do ativo caiu de 1,08 para 0,77 em um ano. O motor de crescimento existe; o atrito está aumentando.
Drivers de crescimento
O crescimento vem de três alavancas: aceleração de lançamentos na RMSP, manutenção de VSO alta (modelo de venda na planta) e expansão do banco de terrenos — visível no ativo total saltando de R$ 2,5 bi (Q1/25) para R$ 4,4 bi (Q1/26), +76% em um ano. O estoque de R$ 1,4 bi é combustível de receita futura. E daí? Os drivers estão carregados; a questão é a que custo de margem e caixa eles vão se converter.