Agente · Projeções
Veredito
MANTER
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5,5 / 10
Gerado por IA. Não constitui recomendação de valores mobiliários nos termos da regulação CVM. Faça sua própria análise.
Crescimento de receita morno (CAGR 4,59%) e dependente de RAB regulada; o gargalo não é volume, é o spread ROIC×WACC negativo. Eficiência operacional melhora na margem (giro 0,16), mas insuficiente para criar valor sem virar o retorno.
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Drivers de crescimento
Os drivers são três: crescimento da base de remuneração regulada (RAB) na distribuição, entrada de capacidade renovável contratada na geração, e reajuste tarifário indexado à inflação. Nenhum é explosivo — todos são incrementais e regulados. E daí? A receita cresce em linha com PIB+inflação, não acima; é um perfil de crescimento de bond proxy, não de growth.
cagr_receita 4,59% (Q2/2026)receita_liquida R$ 12,7 bi (2026T1)
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