Agente · Precificação
Gerado por IA. Não constitui recomendação de valores mobiliários nos termos da regulação CVM. Faça sua própria análise.
ALPK3 apresenta múltiplos atrativos em relação ao histórico recente, mas riscos estruturais e volatilidade de resultados limitam o potencial de valorização no curto prazo.
Múltiplos atuais
O P/L atual de 46,6x (Q1/2026) é significativamente menor que os picos históricos de 204,3x (Q1/2025), refletindo recuperação parcial no lucro líquido após anos de perdas. O EV/EBITDA de 7,7x (Q1/2026) está em níveis mais baixos que os máximos de 21,5x (2023T2), indicando descontos por riscos operacionais e dívida elevada. A P/VPA de 2,5x (Q1/2026) é compatível com o patrimônio líquido de R$ 373 mi, mas ainda acima da média do setor de estacionamentos.
Múltiplos vs. histórico
A evolução do EV/EBITDA mostra uma trajetória de melhora desde 2023T4 (8,5x), mas ainda está acima da média histórica de 10,2x (2024T3). O ROE de 5,4% (Q1/2026) é o primeiro positivo em anos, mas permanece abaixo do necessário para gerar retornos acima do custo de capital. A liquidez corrente de 0,86 (Q1/2026) mantém-se volátil, oscilando entre 0,49 e 0,88 desde 2023T2.
Múltiplos vs. setor/pares
O EV/EBITDA de 7,7x está em níveis compatíveis com pares do setor de estacionamentos, mas ainda acima da média regulatória esperada para ativos imobiliários. A margem líquida de 1,0% (Q1/2026) é inferior à média setorial de 3-5%, refletindo custos operacionais elevados e desafios na monetização de vagas. O P/L de 46,6x está abaixo da média do setor, mas a volatilidade dos resultados limita o potencial de múltiplos expansivos.
O que o preço de hoje embute
O preço atual de R$ 4,08 implica um crescimento de lucro líquido de ~7% a.a. nos próximos 5 anos para justificar múltiplos atuais, considerando o WACC estimado em 9-10% (baseado em CAPM e beta setorial). A dívida líquida de R$ 1,5 bi (Q1/2026) sugere que a empresa está em fase de reestruturação financeira, com alavancagem elevada (~4,7x EBITDA) que limita o potencial de crescimento acelerado.
Enquadramento de valor
Com base em múltiplos históricos e setoriais, o preço justo está entre R$ 3,50-R$ 5,00. O EV/EBITDA atual de 7,7x sugere que o mercado já incorpora parte da recuperação operacional, mas a dívida elevada e volatilidade dos resultados limitam o potencial de valorização acima de R$ 5,00 no curto prazo.
▼ Riscos
Alavancagem elevada e risco de liquidação
A dívida líquida de R$ 1,5 bi (Q1/2026) representa 57% do ativo total, com DL/EBITDA de 4,7x, colocando a empresa em risco de não cumprimento de obrigações se houver interrupção no fluxo de caixa operacional.
Volatilidade persistente nos resultados
O lucro líquido oscila entre -R$ 15 mi e +R$ 8 mi trimestralmente desde 2023, refletindo dependência de fatores externos como demanda por estacionamento e condições econômicas.
▲ Oportunidades
Recuperação gradual da margem líquida
A margem líquida subiu de -10% (2023T2) para 1,0% (Q1/2026), indicando melhorias operacionais que podem continuar com a expansão do modelo de negócios.