Agente · Projeções
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O motor de crescimento da Vibra é volume × eficiência de giro, não margem — e o spread ROIC-WACC apertado de ~0-2 pontos diz que o crescimento futuro precisa vir de capital de giro mais eficiente, não de expansão.
Drivers de crescimento
Os drivers são três: (1) volume de combustível atrelado a PIB/frota, (2) mix premium e adjacências de energia/conveniência de maior margem, e (3) eficiência de capital de giro. A receita reacelerou para CAGR de 5,92% (Q2/2026) vindo do fundo de 1,4% (2025T3), e o lucro mostra um CAGR de 32,3% (2026T1) — mas esse número de lucro é distorcido pela base deprimida de 2025. E daí? O driver confiável é volume modesto (single digit) somado a margem de mix; o crescimento de lucro de 32% é base-effect, não trajetória — modelar acima de 6-8% de crescimento de lucro normalizado é otimismo.