Agente · Projeções
Veredito
MANTER
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Gerado por IA. Não constitui recomendação de valores mobiliários nos termos da regulação CVM. Faça sua própria análise.
Os drivers seguem fortes (lucro com CAGR 65,1% e giro de ativo melhorando), mas o spread ROIC×WACC apertado e a queda súbita do CAGR de receita são as variáveis que decidem se a aceleração continua ou reverte.
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Drivers de crescimento
Os vetores são três: aumento do VGV lançado, melhora de mix para produtos de margem maior e diluição de despesa fixa via escala. A margem operacional subindo de 13,9% (2023T3) para 20,5% (2026T1) é a prova de que o terceiro driver — alavancagem operacional — está entregando. E daí? O crescimento de lucro não depende só de vender mais m², depende de vender com margem maior, e isso já está acontecendo.
margem_operacional 20.5% (2026T1)margem_operacional 13.9% (2023T3)lucro_liquido R$ 156 mi (2026T1)
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