Agente · Projeções
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O crescimento de receita roda a 18,52% ao ano com lucro acelerando (CAGR 39%), mas o giro do ativo estagnado em 0,36x e o ROIC de 6,91% mal cobrindo o capital são as variáveis que decidem se esse crescimento cria ou destrói valor.
Drivers de crescimento
O crescimento da Cyrela é puxado por três alavancas: lançamentos de VGV (alimentados pelo estoque/landbank que saltou para R$ 5,8 bi no 1T26), reconhecimento de receita PoC das obras já vendidas, e expansão multimarca para o econômico. O ativo total cresceu de R$ 17,0 bi (3T23) para R$ 26,7 bi (1T26) — um balanço inflando ~57% em pouco mais de dois anos, financiando o pipeline de obra. E daí? O driver é volume de lançamento sobre balanço crescente, mas isso só vira valor se o retorno marginal superar o custo do capital adicional — e o ROIC de 6,9% diz que essa conta está apertada.